《表8 企业研发投入对高管团队水平薪酬差距与企业绩效之间关系的中介作用检验》

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《高管团队薪酬差距、董事会监督能力与企业研发投入》

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注:N=6360；*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平上显著相关；括号内为t值；调节变量、控制变量、常数项、年度、地区和行业虚拟变量基于版面限制未加列示。

遵循Baron和Kenny（1986）[4]建议，本文按照三步回归方检验研发投入在高管团队水平薪酬差距与企业绩效之间的中介作用。由表8模型（2）可知，高管团队水平薪酬差距与企业研发投人显著负相关（beta=-0.1895，p<0.01）；由表8模型（3）可知，高管团队水平薪酬差距与企业绩效显著正相关（beta=-0.6826，p<0.01）；而由表8模型（5）可知，当同时纳入高管水平薪酬差距与企业研发投入时，高管团队水平薪酬差距对企业绩效的影响效应由原来的-0.6826下降到-0.6375，这表明，企业研发投入在高管团队水平薪酬差距与企业研发投入之间发挥着部分中介作用。因此，本文假设5得到支持。