《表7 国内高收益基金历史业绩情况》

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《中美高收益债券市场发展比较研究》

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数据来源：Wind，安信证券。

境内高收益债产品数量十分有限，以券商和私募产品为主，成立时间多为2015年下半年之后，由于产品基本为私募型，规模小，业绩波动大；同时，不同产品之间的业绩差异显著。从能够获取的业绩数据来看，同类产品2016年整体表现优异，2017、2018年产品间业绩差异放大，或因受到产品规模、底层个券因素等影响。综合来看，国内高收益债基金市场发展还不成熟，不同的私募高收益债基金在获取高收益的能力差异较为显著，这也与当前信用债违约处置、回收制度不健全，债券投资者处于相对弱势地位、博弈空间不大等因素有关。