《表1 美国高收益债市场发展历史》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中美高收益债券市场发展比较研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

资料来源：安信证券。

从长期趋势来看，美国高收益债券的市场规模还在逐步扩张，但发行规模占整个债券一级市场的份额有较大的波动，这也反映了美国高收益债市场曲折的发展历程。美国高收益债券的发行方式除了公开发行外，1990年实施的144A规则极大地推动了高收益债券一级市场的蓬勃发展，成为最主要的发行方式。二级交易方面，美国建立起发达的高收益债场外市场，并执行做市商做市规则，有相当丰富的机构投资者积极参与，主要包括保险公司、高收益共同基金等。美国高收益债市场发展和成熟的过程，对我国高收益债券市场的实践有很强的借鉴作用。