《表4 高管薪酬对组织绩效的回归结果》

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《高管薪酬、超额收益与组织绩效》

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注:回归结果中括号里为T值，*、**、***分别表示在1%、5%、10%水平上显著。

为了检验高管经营团队薪酬对组织绩效的影响，对模型（1）进行回归。表4（a）的回归结果显示，高管薪酬（TMC）对组织绩效有显著的正向影响。同时，表4（b）的实证研究结果表明，高管薪酬（TMC）与高管薪酬平方项（TMC2）验证结果与H1一致，即高管薪酬与组织绩效之间为显着的正相关，而高管薪酬平方项与组织绩效之间为显著的负相关关系。这表明当高管薪酬在较低水平时，组织绩效随高管薪酬的增加而上升；当高管薪酬在较高水平时，组织绩效随高管薪酬的增加而下降。这是由于，当高管薪酬在较低水平时，受到诱因效果及董事会控制效果影响，组织绩效会随着高管薪酬增加而上升；而当高管薪酬通过最适薪酬水平后，组织绩效将会受到高管自主裁量权影响，随高管薪酬增加而下降。