《表3 CEO与高管平均薪酬差距对企业绩效影响的回归结果》

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《薪酬差距、管理者相对心理感知与企业绩效》

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注:***、**、*分别表示变量系数在1%、5%、10%水平下显著；括号内为T统计量。

在以CEO薪酬与高管团队平均薪酬之间的差距作为薪酬差距的实证模型中（见表3）:WDA在10%、25%、50%、75%、90%分位点均在1%水平下显著，且系数为正，这与竞赛理论的研究结论相符。与此同时，WDA在较高分位点的系数较大，这表明在绩效较好的企业中，薪酬差距与企业绩效之间的关联更强。WDA2在50%、75%、90%分位点在10%及5%水平下显著，且系数为负，表明薪酬差距确实与企业绩效间存在显著的非线性关系，且这种关系表现为先增后减的倒U型关系。此外，WDA2系数在绩效较好的企业中，具有更强的显著性，但其影响强度有所减弱。