《表3 高管薪酬差距对企业绩效影响的回归分析结果》

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《股权结构、高管薪酬差距与企业绩效》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%统计水平下显著，括号内为经异方差调整的t值（下表同）。

限于篇幅，表4中只列示了主要变量的回归分析结果。列（1）至列（7）的实证分析均验证高管薪酬差距与企业绩效呈显著正相关关系，进一步验证了假设1a。列（1）中，交互项STATE×GAP与企业绩效呈显著正相关关系，与表3的研究一致（国有企业GAP系数更显著）。可见，与非国有企业相比，国有股权在提升企业绩效方面发挥了更为显著的正向影响作用，假设2得到证实。该结论从高管薪酬设计的视角证实国有控股仍是混合所有制混合程度的目标，国有股权加强了高管薪酬差距对企业绩效的正向影响作用。