《表5 薪酬差距影响盈余管理的管理者薪酬机制》

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《企业内部薪酬差距与盈余管理》

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注:*、**、***分别代表在10%、5%、1%的水平下显著。

接着，我们考察管理者薪酬机制在影响薪酬差距与盈余管理的过程中所发挥的作用。企业内部薪酬差距的实质是管理层和员工之间的相对薪酬大小。以往研究发现管理层年薪以及管理层持有公司股票与上市公司盈余管理程度都存在显著的负相关关系，这说明管理者较高的平均薪酬，可能是导致薪酬差距与盈余管理之间负相关的原因之一；据此，我们在表5中将薪酬差距进行拆分（具体计算方法参见本文研究设计的第二部分），分解得出管理者薪酬溢价（ExecpayPremium）、员工薪酬溢价（EmplpayPremium）以及行业薪酬差距（Induspaygap），同时还将管理者薪酬（Execpay）和员工薪酬（Emplpay）与盈余管理进行回归，以期找出影响企业盈余管理的内在机制。