《表5 市场化程度、高管内部薪酬差距与盈余管理》

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《高管内部薪酬差距、市场化程度与盈余管理》

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（3） 市场化程度的影响。通过分组检验的方式对假设3进行验证，本文将市场化程度分为高低两组，分别采用模型1与模型2进行回归，结果如表5所示。由表5可知，高管内部薪酬差距与盈余管理程度在1%的水平上显著正相关，与前述结果保持一致。通过chow检验可知，市场化程度的组间系数差异分别在1%与10%的水平上是显著的，说明在市场化程度高的地区，高管内部薪酬差距对盈余管理水平的影响更大。因为在市场化程度高的地区竞争程度也更为激烈，一方面使企业业绩出现波动的可能性更大，使高管面临更多的被质疑的风险；另一方面，高管薪酬与业绩的敏感性更高，高管为了维持当前的薪酬差距水平不得不付出更多的合规与不合规的努力，其中也包含盈余管理行为。这说明市场化程度的高低会影响高管内部薪酬差距与盈余管理水平的关系，市场化程度越高，高管内部薪酬差距对盈余管理水平的影响愈加强烈。