《表6 房价收益率和股价收益率的GARCH模型估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《房价、股价变动与经济增长关系的实证分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

（4） 表6是房价收益率和股价收益率的GARCH模型估计结果。表6的左边是均值方程系数，右边是方差方程系数。ARCH项系数用α表示，GARCH项系数用β表示。房价收益率序列的ARCH项系数较大且显著，表明房价收益率序列的波动性主要受外部冲击的影响，影响程度达72.6811%。股价收益率序列的GARCH项系数显著且较大，表明股价收益率序列的条件方差主要受历史前期方差的影响，程度达72.8173%。股价收益率序列的方差方程中，α+β的值比较接近1，说明股票市场的收益率是弱平稳的，波动会逐渐衰减收敛于股票的真实价格，股市属于弱有效市场。