《表8 比特币收益率GARCH模型估计结果》

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《比特币价格波动特点与投资价值研究——基于事件研究法与GARCH模型》

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注：***、**、*分别表示在1%，5%和10%水平上显著。

表7的研究表明当滞后三阶、四阶、五阶时，琢3、琢3也高度显著，因此本文构建比特币收益率的GARCH模型。本文采用GARCH(1，1）来进行模拟，模型估计结果如表8所示。