《表7 内部控制与非效率投资全样本回归结果》

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《内部控制、机构投资者异质性与非效率投资》

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（2） 内部控制与非效率投资模型的回归分析。本文进一步将非效率投资划分为过度投资和投资不足，通过内部控制与非效率投资整体样本、过度投资样本及投资不足样本来对模型（2）进行多元回归分析，考察内部控制对非效率投资行为的影响。通过表7内部控制与非效率投资整体样本对模型（2）进行的回归结果可以看出，内部控制质量、资产负债率和公司规模与非效率投资水平显著负相关，验证了预期假设H1，说明较高质量内控建设能够形成良好的内部治理机制，抑制非效率投资行为的出现。模型各容差值远大于0.1，方差膨胀因子VIF值皆明显小于5，说明模型各变量之间不存在严重的多重共线性问题。模型调整后R2为0.215，F值达到98.942且在1%水平下显著，说明模型整体拟合度较优，能够较好解释各变量间关系。