《表6 内部控制与非效率投资模型的相关性分析》

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《内部控制、机构投资者异质性与非效率投资》

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（1） 内部控制与非效率投资模型的相关性分析。为检验内部控制与非效率投资模型各变量之间的相关性，本文采用皮尔逊相关系数法对模型（2）进行了相关关系的验证和分析，具体如表6所示，从该表可以看出内部控制与非效率投资在1%的水平下显著负相关，初步验证了假设H1，说明高质量内部控制建设在一定水平上可以抑制非效率投资行为的发生。控制变量中，企业资产负债率、公司规模与非效率投资呈显著负相关，说明企业承担较重的偿债压力、发展规模达到一定成熟程度可以制约非效率投资现象，而具有良好的发展前景、持有充裕的现金流量、较为丰厚的股票回报以及大股东占款较为严重时会促使发生低效投资行为，总体上选择的控制变量较为科学。