《表5 中介效应检验:内部控制、企业绩效与非效率投资的中介传导效应》
通过对假设1和假设2的检验以及对内部控制与非效率投资文献梳理发现,内部控制在影响非效率投资和企业绩效的同时,三者之间可能存在着一条清晰的作用路径,即内部控制引起的信息不对称降低会对公司的投资行为产生影响,从而改变企业的投资效率,最终作用于企业绩效。为考察非效率投资在内部控制与企业绩效之间的中介效应,本文借鉴温忠麟、叶宝娟(2014)的研究,采用依次检验法对非效率投资的中介作用进行检验。鉴于前文已分别列示了内部控制对企业绩效、非效率投资的回归结果,此处仅列示在模型(2)中加入非效率投资后的回归结果,如表5所示。表5中内部控制(Incon)的估计系数均在1%水平上显著为正,非效率投资(Abinv)的回归系数均显著为负,说明非效率投资在内部控制影响企业绩效的过程中发挥了中介效应。进一步区分过度投资与投资不足,发现过度投资(Ovinv)和投资不足(Uninv)的估计系数均显著为负,说明过度投资和投资不足也在内部控制提升企业绩效的过程中扮演了中介角色。该结论表明,内部控制会影响到企业非效率投资,非效率投资降低作用越大,企业绩效越高。
图表编号 | XD00210586400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.02.10 |
作者 | 侯冰 |
绘制单位 | 中国文字博物馆 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |