《表3 国债即期收益率拟合平均差异》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国超长期无套利国债收益率曲线的构建研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

由于CFETS的即期利率曲线是折线，上清所的曲线最远终端为30年，因此不纳入此次比较范围。本文以中债和中证为参考，定义平均差异AD(average difference）=∑Tt=i|Smodel-Sinstitute|i，对比各关键期限的即期利率，结果如表3所示。整体看，模型与中债的差异范围在2～4bps，与中证的差异范围在3～6bps，中债与中证的差异在4～6bps，差异均较小。其中，中证最长期限为49年，但30年（含）之后的关键期限只发布了期限结构，而没有发布时间序列值，故此处无法做全量统计。根据点察法，中证30年即期利率与中债和模型差异也较小，在4bps左右。