《表3 国债期货与现货收益率的向前4步预测的溢出指标》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《信息传导的跨市场行为研究——基于国债期货与现货的溢出效应》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

由表2的相应数据代入溢出指标公式（7）～（11），计算国债期货与现货收益率的定向总溢出、定向净溢出和总溢出，如表3所示。由表3可知，国债期货与现货收益率的总溢出指标为17.41%，说明在国债期货市场和现货市场收益率预测中，彼此之间信息传导的贡献率为17.41%。国债期货对现货收益率的定向总溢出指标为34.62%，表明国债期货收益率的信息对国债现货收益率预测的贡献率为34.62%。然而，国债现货对期货收益率的定向总溢出指标为0.20%，意味着国债现货收益率的信息对国债期货收益率预测的贡献率为0.20%。国债期货对国债现货收益率的定向净溢出指标为34.42%，国债现货对国债期货收益率的定向净溢出指标为-34.42%，说明在抵消了国债现货对国债期货的信息传导后，国债期货市场是信息的传导者，国债现货市场是信息的接收者，进一步说明国债期货市场已经具有价格发现功能，能够显著引导国债现货市场。