《表4 国债期货与现货波动率的预测误差方差分解》

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《信息传导的跨市场行为研究——基于国债期货与现货的溢出效应》

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类似地，根据AIC、BIC、HQ信息准则，选取波动率序列的VAR模型的相对最优滞后阶数为4。利用式（13）计算国债期货和现货收益率的波动率，然后用式（6）计算国债期货和现货波动率的向前1～4步预测误差方差，如表4所示。由表4可知，第2～5行的第3列表示国债期货波动率的新息对国债期货波动率的预测误差方差的贡献值，对应溢出指标公式中的a2h，11（h=0，1，2，3）；第2～5行的第4列表示国债现货波动率的新息对国债期货波动率的预测误差方差的贡献值，对应溢出指标公式中的a2h，12（h=0，1，2，3）；第6～9行的第3列表示国债期货波动率的新息对国债现货波动率的预测误差方差的贡献，对应溢出指标公式中的a2h，21（h=0，1，2，3）；第6～9行的第4列表示国债现货波动率的新息对国债现货波动率的预测误差方差的贡献值，对应溢出指标公式中的a2h，22（h=0，1，2，3）。