《表3 各股票市场指数ARCH效应》

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《基于金融周期视角下股票市场的联动效应研究》

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（2）DCC-MVGARCH模型。ARCH效应检验。建立GARCH模型的前提是研究的各个金融时间序列是有条件异方差性的。因此，对我国的股票市场收益率序列做ARCH效应检验，检验结果见表3。从表中可以看出，P值均小于0.05，拒绝原假设，表明五国股指对数收益率均存在ARCH效应，因此可以建立GARCH模型。