《表3 ARCH效应检验结果》

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《我国商业银行市场利率风险度量研究——基于银行间同业拆借利率》

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表2给出了三种检验形式下序列Rt的ADF值，在第一种检验形式下，即既无截距项也无趋势项，Rt的ADF统计量为-16.0030，显著小于1%、5%、10%临界值，拒绝存在单位根的原假设，认为Rt序列是平稳的。同理可得，在另外两种检验形式下，Rt序列也是平稳的。因此，最终得到该序列是平稳的结论。下面利用LM检验法对序列异方差性做进一步检验，检验结果见表3。由表3可知，在LM检验下，序列F统计量和n*R2统计量所对应的P值均显著小于0.05。故在5%显著性水平下，认为收益率序列呈现波动聚集特征，当期波动值受到前一期波动值的显著影响。