《表1:指数日收益率序列ARCH效应检验》

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《中国股票市场月份效应研究——基于行业视角》

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对（9）式进行条件异方差的ARCH LM检验，滞后阶数由Eviews软件根据BIC准则自行确定，检验结果如表1所示。可以看出30种指数日收益率序列P值均为0，拒绝原假设，说明（9）式的残差序列存在ARCH效应。因此本文在进行模型设定时引入GARCH族模型来解决残差中存在ARCH效应的问题。