《表4 GARCH(1,1）估计结果》

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《加密货币价格溢出效应的DCC-GARCH模型》

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***表示在0.01的显著性水平下通过检验

根据DCC-GARCH模型的原理，第一步建立单变量GARCH模型。以加密货币收益率序列和S&P500收益率序列为例。图1为加密货币和S&P500平方收益率序列的样本PACF。虽然收益率rt序列存在少许序列相关性，但主要特征还是rt2的PACF显示强烈的线性相关性。对收益率序列拟合单变量GARCH模型，模型估计结果如表4所示。两个收益率序列拟合的模型的ARCH（α）和GARCH（β）在1%显著性水平下均通过了检验，对拟合模型的标准化残差平方序列进行检验：