《表4 玉米期货和现货的二元BEKK-GARCH(1,1）模型估计结果》

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《临时收储政策退出对玉米期货和现货价格发现功能的影响》

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为考察临储政策退出前后的玉米价格波动溢出效应可能发生的变化，运用WinRATS 8.0软件分别估计全样本期、存续期和退出期的二元BEKK-GARCH(1，1）模型，所得结果如表4所示。就条件均值方程而言，系数β11、β12与β22在1%水平上显著，表明玉米期货和现货价格波动受自身上一期波动的影响明显，且存在由现货向期货的波动溢出[30]。β21在全样本期和存续期内未通过显著性检验，不过在政策退出后渐趋显著，意味着临储政策改革密切了玉米期现市场的价格波动联系。