《表3 中证500股指期货和现货的VECM模型检验结果》

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《中证500股指期货价格发现功能实证研究》

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3.VECM模型。通过协整检验可知，中证500股指期货和指数现货之间长期是稳定的，但短期情况下的波动会使均衡值发生暂时偏离，因此建立VECM模型综合分析二者的长期表现和短期效应。在此之前，先建立中证500股指期货和现货价格的向量自回归模型，并确定其稳定的滞后阶数为8，然后根据该数值建立VECM模型，结果见表3。