《表4 GARCH(1,1）模型的估计结果》

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《沪深300ETF期权推出对标的现货波动性影响的实证分析》

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由表4可知，GARCH变量的系数为0.728539，ARCH项系数为0.180344，二者的和小于1，满足GARCH模型对各参数的约束范围。另外，本文引入的虚拟变量D1的系数为1.36×10-5，符号为正，并且其对应的P值为0.0366，小于0.05，说明沪深300ETF期权的推出加剧了现货的波动，但由于D1系数数值很小，说明该影响不明显。