《表6 TARCH模型参数前后对比》

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《沪深300ETF期权推出对标的现货波动性影响的实证分析》

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资料来源：wind数据库。采用Eviews软件构建统计模型得到。

从表6可以看出，非对称项的系数ω在期权推出前为负，表明沪深300ETF的波动存在非对称效应，且利好消息对现货市场波动的冲击大于利空消息，然而系数ω在期权推出之后符号变为正，表明沪深300ETF的波动仍存在非对称效应，但负面消息比正面消息对现货波动冲击更大，而且期权推出后α1+ω值明显变大，说明利空消息对现货的波动程度影响增加，即沪深300ETF期权上市增大了现货市场的非对称性。