《表5 并购溢价对企业绩效的回归结果》

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《企业并购溢价对企业绩效的影响研究——基于我国沪深A股的实证检验》

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注：***表示在1%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，*表示在10%水平上显著。

本文的研究方法主要是基于最小二乘法的多元线性回归，使用的统计软件为Stata SE15.0。根据表5的回归结果可知，该模型的R2为0.331，说明模型拟合程度较好。解释变量并购溢价的系数为0.024，与企业绩效之间存在显著正相关，说明并购时支付的溢价能够显著提高企业后期的绩效，其余控制变量如独董比例与并购绩效之间不显著；公司规模和并购绩效之间存在显著的负相关，两者之间的系数是-0.923；管理层过度自信与企业并购绩效之间存在显著正相关，两者之间的系数为0.346，说明当管理层越过度自信，那么企业的并购后期的绩效表现将会越好。