《表6 国企和其他企业的高管薪酬回归分析结果》

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《医药行业高管薪酬与企业绩效的关系研究——基于我国医药上市公司的数据》

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注：括号内为标准差Std.Err.；*P<0.1，**P<0.01，***P<0.001。

（3）股权性质与企业绩效。表5的回归分析结果表明，分析对象的股权性质和企业绩效具有负相关性，非国有企业的经营绩效好于国有企业。并且，结合表6数据，可得到如下结论：非国有企业高管薪酬（LNS）与企业绩效的正相关性比国有企业的更显著，因此假设3成立。在我国，国有企业更多地承担着促进就业、调节国民经济等责任[8]，不同于非国有企业以利益最大化为主要目标，国有企业对高管薪酬的制定需要考虑更多因素，不会太依赖于企业绩效。且相比于薪资，国有企业高管往往对荣誉和升职有更多诉求，所以国有企业会采取更多样的激励方式。另外，国有企业所有者缺位，不利于对高管人员形成监管，企业绩效也可能因此稍弱。国有企业可以适当放开股权激励，增强高管的荣誉感和使命感，促进企业绩效适当提升。