《表5 会计信息质量同群效应对高管薪酬和企业价值影响的回归结果》

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《上市公司会计信息质量同群效应及其经济后果——基于社会网络互动模型的研究》

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注：括号中为P值；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

其中，Payt+1为未来一期的高管薪酬，用管理层年度薪酬总额的自然对数表示；Tobin’Qi，t+1表示未来一期的公司价值。回归结果见表5。表5的列（1）和列（3）为未加入交互项的回归结果。从中看出，公司会计信息质量（AbsDAi，t）与高管薪酬（Payi，t+1）显著正相关，与公司价值（Tobin’Qi，t+1）显著负相关，说明公司的会计信息操纵行为可以帮助高管在未来一期获得更高的薪酬，但却损害了公司未来一期的价值。列（2）和列（4）为加入交互项的结果，从中看出，交互项AbsDAi，t×（W×AbsDA）i，t的回归系数在列（2）和列（4）中均显著为负，说明会计信息质量同群效应不但不能帮助高管在未来一期获得更高的薪酬，而且还会严重损害公司未来一期的价值。