《表6 非国有企业高管超额薪酬与会计信息可比性：分析师跟踪的影响》

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《高管超额薪酬与企业会计信息可比性——基于薪酬辩护理论视角》

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注：括号内为经公司层面聚类调整（Cluster）的t值；***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；限于篇幅，未报告控制变量的回归结果，资料备索。

表6检验了分析师跟踪对非国有企业高管超额薪酬与会计信息可比性关系的影响。在分析师跟踪人数多组，Overpay的系数为负，但均不显著，表明此时高管超额薪酬对非国有企业会计信息可比性的负向影响并不显著；在分析师跟踪人数少组，Overpay的系数分别为-0.079、-0.023，且至少在5%水平上显著，说明在分析师跟踪人数较少的非国有企业中，高管超额薪酬显著削弱了会计信息可比性。SUEST检验结果也证实两组系数差异显著。上述结果表明，分析师有动力和能力监督、约束企业管理层的会计信息披露行为，从而有效抑制非国有企业高管超额薪酬对会计信息可比性的削弱效应，且与分析师跟踪人数较多的非国有企业相比，高管超额薪酬对分析师跟踪人数较少的非国有企业会计信息可比性的负向影响更显著。假说H4得到支持。