《表6 宏观环境、高管超额薪酬与会计信息质量的回归分析》

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《宏观环境、高管超额薪酬与会计信息质量》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（3） 宏观环境、高管超额薪酬与会计信息质量的回归分析。为检验假设3的正确性，以会计信息质量为被解释变量、高管超额薪酬为解释变量、宏观环境为调节变量，运用模型3对宏观环境、高管超额薪酬与会计信息质量三者之间的关系进行回归分析，其结果如表6所示。从表6宏观环境、高管超额薪酬与会计信息质量的回归分析结果看，调整后的R2值为0.3193，远大于0.1，表明数据与模型3之间的拟合度较高，模型3的构建是合理的。同时，宏观环境的替代变量一致指数与高管超额薪酬的交叉项CI*Unpay与会计信息质量EM之间的回归系数为-0.0015，且在5%水平上显著，表明两者之间显著负相关；宏观环境的替代变量预警指数与高管超额薪酬的交叉项PI*Unpay与会计信息质量EM之间的回归系数为-0.0003，且在5%水平上显著，表明两者之间显著负相关。由此可以推断，宏观环境改善向好、整体经济趋于繁荣景气时，高管超额薪酬对于会计信息质量的正向影响作用被明显弱化，说明宏观环境的调节影响可以部分替代高管超额薪酬对于会计信息质量的促进作用。充分验证了本文的假设3是成立的。在控制变量方面，得出的研究结论继续与前文研究结论保持一致。