《表3 各市场隐含波动率溢出强度矩阵》

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《国际股市隐含波动率溢出效应分析》

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表1中的ADF检验结果表明，在1%显著性水平下，各隐含波动率序列都是平稳的，可以进一步建立VAR模型。根据AIC和SC准则确定VAR模型的滞后阶数为2阶，建立VAR模型，对其进行广义预测误差方差分解，方差分解期数设定为12期，得到样本期11个市场隐含波动率指数的溢出表（见表3）。表中的最后1列Sin是某一市场受其他市场的溢入强度，等于每行非对角线元素之和；表中倒数第2行Sto是某一市场对其他市场的溢出，等于每列非对角线元素之和，最后1行Snet是净溢出效应。