《表4 高管薪酬攀比与企业风险承担水平》

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《薪酬攀比心理对企业风险承担水平影响的实证研究》

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高管薪酬攀比与企业风险承担的多元回归结果如表4所示.从表4中可以看出，在两种不同度量方式下PB的系数分别为0.0011和0.0051，且均在1%水平上显著正相关，该结果说明薪酬攀比心理越强，企业风险承担越高，假设1得到验证.从控制变量来看，总经理和董事长兼任比例（Dual）、独立董事比例（ID）、资产负债率（Lev）、企业上市年限（LONG）、企业成长性（Grow）等变量的系数显著为正，反映以上控制变量均能在一定程度上提升企业风险承担，企业承担风险的意愿更高.SOE系数显著为负表现为相对于非国有企业，国有企业风险承担水平较低.SIZE系数显著为负说明大规模企业具有较强的抗风险能力.股权集中度（TOP1）对企业风险承担没有显著影响.董事会规模（Boardsize）与企业风险承担（Risk1）不相关，与企业风险承担（Risk2）在1%水平上显著为正，这可能主要由于企业的应计营业利润和净利润之间的系统性差异所致.