《表6 融资约束、高管内部薪酬差距与企业风险承担》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《高管内部薪酬差距对企业风险承担的影响研究——基于融资约束和企业生命周期视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表6显示了融资约束影响下，高管团队内部薪酬差距与企业风险承担之间的关系1。从列（1）、列（2）的分组回归结果来看，低融资约束组，Ingap系数在5%水平上显著为正，高融资约束组，Ingap系数为负，但不显著。说明，在不同融资约束环境下，高管团队内部薪酬差距的晋升激励效果有所不同。列（3）中，交互项（Fc*Ingap）的系数在5%水平上显著为负，说明企业面临的融资约束削弱了高管团队内部薪酬差距与企业风险承担之间的正向关系，验证了假设2。较高的融资约束限制了高管获取资源的能力，即使受到薪酬差距的激励，出于职位安全性及自身利益的考虑，在决策时还是会选择一些低风险项目。