《4 表企业性质、高管团队人力资本差异与并购期间回归结果》

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《高管团队人力资本差异与并购期间》

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表4列示了企业性质、高管团队人力资本差异与并购期间的回归结果。结果显示，并购期间（DAP）与Nature×DBM显著正相关。这表明，民营企业团队性别与年龄分布越具差异性，其越容易意识到彼此的差异，也越不容易为达成决议而努力合作。民营企业并购与被并购团队之间的差异会导致团队间差异，增加并购的时间。并购期间（DAP）与Nature×MAA显著正相关。这表明民营企业管理团队做出并购决定时，若主并购公司高管团队人力资本小于被并购公司高管团队人力资本，被并购公司高管团队越有能力争取自身利益，也越容易引发情绪上的反感并拖延并购期间。此外，并购期间（DAP）与Nature×AV显著正相关，这表明民营企业高管团队人力资本差异的增大显著延长了企业的并购期间。