《表4 工具变量回归结果：高管团队文化差异与企业创新》

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《高管团队文化差异与企业创新》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著，标准误均经公司层面聚类调整。

工具变量两阶段回归结果如表4所示。由列（1）第一阶段回归结果可见，董事长与总经理的海拔差异与方言距离显著正相关。F值为17.42，大于10，而且经弱工具变量检验，AR、Wald统计量的p值均显著，表明不存在弱工具变量问题。列（2）至列（4）是第二阶段回归结果，方言距离的系数均显著正相关，且考虑内生性后系数均增大，再次证明结果的稳健性。