《表3 机构投资者异质性、管理层控制权与盈余管理的回归结果》
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《机构投资者异质性、管理层控制权与盈余管理——兼论应计盈余管理和真实盈余管理》
而从表3中第三列到第六列的回归结果来看,当真实盈余管理的四个替代变量作为因变量时,稳定性机构投资者对真实盈余管理的主效应方向不变,管理层控制权加剧了管理层的真实盈余管理行为。但从表3中Stable*Power与真实盈余管理四个替代变量回归结果来看,管理层控制权高的情况下,稳定性机构投资者对真实盈余管理的正向促进作用更高,回归系数显著性水平更高。表3的结果表明,管理层控制权高的情况下,机构投资者异质性,即和交易性机构投资者相比,稳定性机构投资者也并不能发挥有效的外部公司治理作用,不能够有效的抑制管理层的应计盈余管理行为,反而更高水平的促进了管理层实施真实盈余管理行为以获得私有收益,这更大程度的损害了中小股东的合法权益,降低了会计信息质量及信息流动效率,损害了资本市场的长期健康稳定的发展。
图表编号 | XD009440300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.05.01 |
作者 | 胡凌云 |
绘制单位 | 湖北工业大学工程技术学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |