《表8 机构投资者持股、管理层盈余预测类型与内部人交易回归结果》

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《管理层盈余预测类型与内部人交易行为》

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依据股东积极主义的基本理论，机构投资者持股比例越高，其深度参与公司治理的可能性越高，机构投资者更能有效地发挥公司治理作用，从而有效地促使上市公司的经营更加规范、有效[20]。对此，我们按照机构投资者持股比例的中位数将全样本划分为机构投资者持股比例低组别和机构投资者持股比例高组别，并分组检验利好消息的盈余预测与内部人交易之间的关系，回归结果如表8所示。