《表6 高管货币薪酬、机构投资者持股水平与各类盈余管理程度回归结果》
本文用“全部高管货币薪酬总额(Money)”代替“前三名高管货币薪酬(Salary)”,重新利用模型(1)~模型(3)进行回归,结果显示:全部高管货币薪酬与总体、应计和真实盈余管理的显著性水平分别为1%、5%和1%,说明货币薪酬与盈余管理之间确实存在相关关系。进一步分析可知,货币薪酬激励与应计盈余管理的回归系数为0.0032,与总体、真实盈余管理的回归系数为-0.0828和-0.0857,这说明:货币薪酬激励虽然能在一定程度上诱发管理层的机会主义盈余管理行为,但是却能抑制损害企业长远发展利益的真实盈余管理。同时从整体而言,货币薪酬激励对管理层盈余管理的抑制作用更加显著,即利益趋同效应明显强于机会主义效应,货币薪酬激励契约是有效的,假设1再次得到验证。
图表编号 | XD0010110600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.11.23 |
作者 | 哈根花、杨丽芳 |
绘制单位 | 天津财经大学商学院、天津财经大学国际工商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |