《表1 变量定义：高管货币薪酬、机构投资者持股与盈余管理》

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《高管货币薪酬、机构投资者持股与盈余管理》

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关于应计盈余管理（DACC），本文采用修正的Jones模型进行计量。关于真实盈余管理（REM），本文首先采用已有学者提出的计量模型，分别将生产操控（RPROD）、销售操控（RCFO）和费用性操控（RDISP）估计出来[25]。然后再借鉴李增福等[26]的方法，构建出真实盈余管理的综合性指标REM，即:REM=RPROD-RCFO-RDISP。在得到两大盈余管理指标后，通过将二者相加构建盈余管理总体指标EM，即:EM=DACC+REM。上述模型所涉及的主要变量及其定义如表1所示。