《表1 变量定义：高管参与员工持股计划、外部董事治理与盈余管理》

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《高管参与员工持股计划、外部董事治理与盈余管理》

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本文控制了股权集中度、股权制衡度、董事会规模等公司治理因素指标，经营活动现金流量、资产负债率、公司规模、盈利能力、资本性支出等财务特征指标，还控制了董事会持股水平与管理层持股水平。此外，控制了年度与行业特征对员工持股计划公告前盈余管理行为的影响。本研究所涉及变量的具体定义如表1所示。