《表4 机构投资者持股、内部控制质量与盈余持续性回归结果》

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《机构投资者持股、内部控制质量与盈余持续性》

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注：括号内为t统计值。

本文采用混合OLS模型进行实证分析，表4中模型1是机构投资者持股对盈余持续性影响的回归结果，ROAt与ROAt+1的系数为0.604，且在1%的水平上显著，体现了连续会计期间的盈余持续性较强。为了消除共线性影响，本文对回归模型中的ROAt、INST处理后，再构造交互项。当期盈余与机构投资者的交互项INST×ROAt系数为1.555，与ROAt+1在1%的水平上显著正相关，说明机构投资者持股比例对盈余持续性有显著的正向促进作用。也就是说，提高机构投资者持股比例，会增强企业盈余持续性，即验证了H1。