《表2 描述性统计结果：公司战略差异、机构投资者持股与盈余持续性》

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《公司战略差异、机构投资者持股与盈余持续性》

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表2显示了主要变量的描述性统计结果。从ROAt+1的均值来看，样本公司的总资产净利润率平均为0.0432，且从标准差看，样本公司盈利能力相差较大。STD最小值为0.0003，最大值为2.9574，从极值来看，不同公司战略差异度相差悬殊，但从均值来看，STD均值仅为0.4528，说明多数公司与行业常规战略的差异程度并不大。INH的描述性统计结果表明，机构投资者在样本公司的平均持股比例为8.15%，从极值来看，不同企业机构投资者持股比例差异很大。UDINH与DINH均值分别为0.0383和0.0432，表明独立型机构投资者持股比例平均低于非独立型机构投资者。观察其他变量可知，Size、Age和Hold的标准差为1.2240、6.7746和0.2176，表明不同公司规模、上市年限及管理层持股比例差异较大。从Lev均值可知，样本公司资产负债率平均为41.21%，较为合理。