《表2 描述性统计结果表：机构投资者持股对旅游上市公司绩效的实证分析》

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《机构投资者持股对旅游上市公司绩效的实证分析》

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由表2可知，TobinsQ的均值为2.89，第50百分位数值为2，均值均大于1，说明旅游上市公司绩效较可观，为此选取样本公司的托宾Q值来分析具备一定合理性。INSTOWNER的均值为11.66%，说明机构投资者在旅游上市公司中的地位并不高，即深入程度不够，对公司相关经营决策的影响程度有限；LEV、TGROWTN、TEXPENSES的极差较大，表明处于不同发展阶段的公司在资产负债率和公司成长性方面也表现出较大差异性。TGROWTH、TEXPENSES的整体平均水平分别为32%、14%，均表明我国旅游上市公司有较好的成长能力，但两者标准差都较大，意味着国内不同的旅游上市公司间的成长能力差别较大。此外，资产负债率LEV的整体平均值为0.38，通常若企业的资产负债率不高于70%则其财务风险相对较小，说明旅游上市公司的贷款融资结构大体是较为合理的。