《表7 股权性质、管理层盈余预测类型与内部人交易回归结果》
股权性质是公司治理的核心要素之一,决定着公司的运行机制。与民营企业相比,国有企业的管理层带有行政色彩,其任命、考核一般都由政府部门予以指定。因此,相比于薪酬、福利以及超额收益,国有企业管理层更关注于他们自身的政治前途,国有企业管理层与民营企业管理层的效用函数存在显著的差别[26]。另一方面,相比国有上市公司,非国有上市公司会更多地根据CEO的业绩来决定其薪酬[27]。由于国有企业管理层的薪酬受到政府的控制,导致其薪酬设计市场化程度较低,因此民营企业与国有企业管理层薪酬具有显著的差异性,致使不同产权性质下管理层的目标函数存在不一致,不同产权性质下管理层利用盈余预测进行择机交易的可能性存在差异。因此,本文将研究样本划分为民营企业组别和国有企业组别,研究股权性质对利好消息的盈余预测报告与内部人交易之间关系的影响,回归结果如表7所示。
图表编号 | XD00218543300 严禁用于非法目的 |
---|---|
绘制时间 | 2021.01.31 |
作者 | 周冬华、赵玉洁、陈敏洁 |
绘制单位 | 江西财经大学会计发展研究中心、会计学院、江西财经大学金融学院、江西财经大学会计发展研究中心、会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |