《表4 内部控制、银行股权关联与供应商关系交易的回归结果》

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《银行股权关联有助于供应商关系交易的维系吗——基于企业内部控制调节视角的检验》

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注:***、**、*分别表示1%、5%和10%显著性水平；在交叉项构建过程中事先进行了中心化处理；已对回归方程中异方差问题进行了检验和处理，提供的t值经过异方差稳健修正（下同）。

多元回归结果如表4所示。表4中的列（1）报告了是否具有银行股权关联对供应商关系交易影响的回归结果。显示Supply与Bec在1%的水平上显著正相关，说明在建立银行股权关联后，企业的供应商关系交易有所增加，验证了假设1的前半部分。列（2）考察了银行股权关联的一次项对供应商关系交易的影响，发现Becd与Supply显著正相关，经调整的拟合优度（R2）为0.1848。在第（3）列中，我们将银行股权关联的一次项（Becd）及平方项（Becd2）同时进行回归，发现Becd与Supply在1%的水平上呈正相关，Becd2与Supply在5%的水平上呈负相关，这表明银行股权关联与供应商关系交易呈现出显著的倒U型关系。即当Becd在一定范围内时，其与Supply呈正向相关关系，企业持股银行比例越高，越有利于促进供应商关系交易的维系，但当持股比例达到一定程度时，两者之间会呈现负向相关关系。并且，列（3）的Adj-R2为0.1864，比第（2）列大（0.1864>0.1848），说明加入平方项后增加了模型的解释力，Becd与Supply之间存在非线性关系，支持了假设1的后半部分，至此假设H1全部得证。