《表3 基准回归结果：大股东股权质押、内部控制与盈余管理》

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《大股东股权质押、内部控制与盈余管理》

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注：括号内为t值。下同。

通过表3还可以发现，无论是应计盈余管理（DA）还是真实盈余管理（RDA）作为被解释变量时，α1、β1和γ2都在1%水平上显著，并且γ1也在1%水平上显著，所以内部控制在大股东股权质押影响盈余管理程度的过程中部分中介效应显著，验证了H3。值得说明的是，当解释变量为应计盈余管理（DA）时，模型8中内部控制（IC）回归系数在1%水平上显著为正，但只有当内部控制系数γ2显著为正时，β1、γ2与α1同号，证明内部控制在其中起到中介作用[30]，实现了大股东股权质押对应计盈余管理的抑制作用。