《表3 回归分析：风险投资、盈余管理与企业价值——基于盈余管理异质性的视角》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《风险投资、盈余管理与企业价值——基于盈余管理异质性的视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，下同。

表3第2列列示了假设2的回归结果。其中，VC的系数为-0.031，且在1%水平下通过显著性检验，说明风险投资机构认证监督作用和增值服务职能的发挥能够显著抑制被投资企业的真实盈余管理行为，假设2成立。控制变量方面，Lnsize、LEV、ROA、REC、INN、SEG和Growth系数显著为正，说明企业的规模越大、资产负债率越高、盈利能力越强、存货比率和应收账款比率越大、子公司数目越多以及企业成长性越高时，企业真实盈余管理程度越高。ROC、Loss、Age、State和Big4系数显著为负，说明自由现金流占比越大，产权性质为国有企业、成立至观测年度的时间越长的上市公司真实盈余管理程度越低，四大会计师事务所审计师审计能有效抑制企业的真实盈余管理行为。