《表3 内部薪酬差距对创新投入的影响》

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《所有制性质、内部薪酬差距与企业创新——基于企业创新的三个维度》

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注:同表2

为检验内部薪酬差距对创新投入的影响，模型（2）稳健标准误下的回归结果见表3。对于中央国有企业，由列（1）和（4）可知，其内部薪酬差距的系数并不显著，即中央国有企业的内部薪酬差距对创新投入的影响并不显著。对于地方国有企业，由列（2）和（5）可知，当内部薪酬差距扩大时，高管会追求更多的创新产出，为此其首先考虑的就是增加创新投入。由于地方国有企业所面临的融资约束较低，且同时要应对政府对其创新投入水平和创新能力的考核，所以高管会增加创新投入，即地方国有企业的内部薪酬差距对创新投入存在正向影响。对于民营企业，由列（3）和（6）可知，其内部薪酬差距的系数并不显著，即民营企业的内部薪酬差距对创新投入不存在显著影响。这说明，由于信贷和股权市场上的融资约束较强，且增加创新投入将增加企业支出，从而影响企业业绩，而民营企业业绩对高管未来薪酬存在较强的影响，故民营企业并不是通过增加创新投入来实现创新产出的增加。通过分析可得，表3的回归结果验证了前文所提三个假设中关于内部薪酬差距影响创新投入的假设。