《表2 当期内部薪酬差距对当期、滞后一期和滞后二期的创新产出的影响》

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《所有制性质、内部薪酬差距与企业创新——基于企业创新的三个维度》

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注:***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平，括号中为稳健标准误下的T值

为检验内部薪酬差距对创新产出的影响，模型（1）稳健标准误下的Tobit回归结果见表2。其中，当期内部薪酬差距对当期创新产出的影响见列（1）～（3）。由列（1）可知，中央国有企业内部薪酬差距的系数并不显著，即中央国有企业的内部薪酬差距对创新产出不存在显著影响。由列（2）可知，地方国有企业内部薪酬差距的系数为正，其P值为0.135 0（N=1 671），即边际显著为正。由于地方国有企业的创新产出对企业价值存在正向影响，且地方国有企业价值对高管未来薪酬存在较弱的影响，所以地方国有企业的创新产出对高管未来薪酬会存在影响，即当内部薪酬差距扩大时，会稍微激励高管追求更多的创新产出。由列（3）可知，民营企业内部薪酬差距的系数在5%的水平下显著为正，说明内部薪酬差距会对创新产出产生显著的正向作用。由于民营企业的创新产出与企业价值正相关，且企业价值与高管下一期的收入正相关，所以当民营企业的内部薪酬差距扩大时，会激励高管开展创新活动，从而增加创新产出。当期内部薪酬差距对滞后一期和滞后二期创新产出的影响见表2的列（4）～（9）。由列（4）和（7）可知，中央国有企业内部薪酬差距对创新产出的影响不显著。由列（5）、（6）、（8）和（9）可知，地方国有企业和民营企业的内部薪酬差距对创新产出均存在显著的正向影响。可见，表2的回归结果验证了前文所提三个假设中关于内部薪酬差距影响创新产出的假设。