《表7 Atot对未来股票收益率的预测能力》

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《证券分析师“异常关注”能否创造投资价值——基于2010～2017年A股市场的经验证据》

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注:括号里的数字为t值，*、**、***分别代表在10%、5%、1%的程度上显著。

表8的检验结果表明，依据Atot最低的一组所构建的投资组合（高Atot）对应的α值为0.406，但t值较低，并不显著；而依据Atot最高的一组所构建的投资组合（低Atot）对应的α值为1.232且收益显著。通过分析师异常关注指标所构建的投资组合能够获得超额收益，说明分析师异常关注指标能够创造价值。