《表3 基于不同词典构建的情绪指数对股票收益预测回归结果》

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《金融市场收益率方向预测模型研究——基于文本大数据方法》

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注:FNSD表示本文所构建的财经新闻情感词典，HOWNET表示知网词典，TSINGHUA表示清华褒贬义词典，DLUTSD表示大连理工情感词汇本体库；***表示在10%水平下显著，*表示在1%水平下显著。

其中，yt为上证指数收益率，SIt-i表示滞后i期的情绪指数。对情绪指数进行单位根检验，结果显示序列一阶差分平稳。表3为基于不同词典构建的情绪指数与上证指数收益率的回归结果。由表3可知，只有财经新闻情感词典的情绪指数在1%水平上显著，而其他通用型词典的回归系数均不显著。这说明了本文构建词典的有效性，且与通用型词典相比更适用于金融领域的分析。同时由表中第一行结果可知，情绪指数与收益率存在正相关性。